2025-09-22 高科技推文周报 / 投研摘要
今日要点（TL;DR）
- 主题：AI算力军备竞赛
- 趋势：AI商业化路径分化
- 市场信号：EV市场竞争加剧
- 突破：基因编辑技术
- AI算力竞赛进入新阶段：微软宣布将建设全球最强AI数据中心Fairwater，配备数十万NVIDIA GB200芯片，同时英特尔与NVIDIA达成合作，为后者定制CPU。这标志着顶级玩家正通过深度绑定供应链来构建算力壁垒，算力成本和可用性将成为AI时代的核心竞争力。firstadopter AI硬件
- OpenAI商业模式调整：OpenAI预告将推出一系列算力密集型新功能，部分将作为付费订阅服务或额外收费产品。这表明OpenAI正在探索超越通用API调用的商业模式，通过提供高价值、高成本的专有功能来提升收入，AI服务的价格分层将愈发明显。sama AI商业
- 电动汽车市场竞争格局生变：伯克希尔哈撒韦公司已完全清仓比亚迪股票，这笔长达17年的成功投资宣告结束，引发市场对估值的重新审视。同时，保时捷因需求不及预期，推迟了部分电动车型的发布计划，显示出传统豪华品牌在电动化转型中面临挑战。jefflijun chigrl 电动汽车
- 基因编辑技术取得重大突破：科学家利用CRISPR技术（一种能精确修改基因的工具）成功从免疫细胞中切除了HIV病毒，且细胞在再次暴露于病毒后仍保持无病毒状态。这一成果为治愈艾滋病等遗传性疾病提供了新的可能性，是生物科技领域的里程碑事件。Rainmaker1973 生物科技
- SpaceX发射市场主导地位稳固：报告显示，SpaceX在2025年第二季度发射了全球88.5%的卫星载荷，预计其市场份额将随着星舰（Starship）的频繁运营进一步提升至95%以上。这预示着太空探索和卫星互联网的成本将继续下降，但同时也引发了对发射市场过度集中的担忧。FutureJurvetson elonmusk 航天科技
新项目与产品
Google Deep Researcher（AI研究助理框架）
Google发布了一种名为“Deep Researcher”的新型扩散模型框架，旨在模拟人类研究员撰写报告的迭代过程。它首先生成一份粗糙的草稿，然后通过多轮的资料检索和修订，逐步修正错误、补充论据，最终形成高质量的研究报告。该框架在长篇报告生成任务上表现优于现有模型，显示出AI在进行复杂、结构化知识工作方面的潜力。imxiaohuAI LLM
评估：成熟度3/5。核心创新在于将“生成”与“迭代修正”相结合，更接近人类工作流。关键前提是：模型必须能准确判断初稿的缺陷，并进行有效的资料检索与整合，这对模型的自我评估和工具使用能力提出了极高要求。
xAI Grok 4 Fast（高性价比大模型）
xAI发布了Grok 4 Fast模型，定位为高性价比的推理模型。其亮点是拥有高达200万个token（模型一次能处理的文本单位）的上下文窗口，同时通过优化使得处理成本比Grok 4降低了40%。这使得处理超长文档、代码库或进行长时间对话的应用成为可能，对标Google的Gemini系列，意在争夺对长上下文有需求的企业客户。firstadopterAI
DeepSeek-V3.1-Terminus（开源模型更新）
国产开源大模型DeepSeek发布了V3.1-Terminus版本，主要提升了语言一致性，减少了中英文混杂问题，并增强了其代码和搜索智能体（能自主完成任务的程序）的性能。虽然在部分编码测试上略有下降，但整体输出的稳定性和可靠性得到改善，这表明国产开源模型正在快速迭代，补足短板。ns123abcAI 开源
Unitree G1（高机动性人形机器人）
宇树科技（Unitree）的G1人形机器人展示了其最新的“反重力”模式，显著提升了运动稳定性。视频显示，该机器人即使在摔倒后也能快速自行站起，并能完成空翻等高难度动作。这展示了中国在人形机器人领域的快速进步，特别是在运动控制和动态平衡算法上，这些是机器人进入现实世界应用的关键技术。jason1730机器人
投资相关信息（BTC / ETH / Tesla）
市场动态与价格驱动
- 伯克希尔哈撒韦清仓比亚迪：巴菲特的公司已完全出售其持有的比亚迪股份，结束了长达17年的投资。这笔投资回报率极高，但清仓行为被市场解读为对当前电动车行业估值和竞争格局的谨慎信号，可能对相关板块的投资者情绪产生压力。jefflijun电动汽车 市场信号
- 特斯拉调整美国联邦税收抵免政策：特斯拉官网更新，消费者只需在9月30日前“订购”车辆即可享受7500美元的联邦税收抵免，而无需在此日期前完成交付。此举旨在锁定三季度末的订单，并可能将部分交付平滑至第四季度，以优化季度业绩表现，对短期股价构成支撑。SawyerMerrittTesla
- 美联储降息与劳动力市场降温：美联储主席鲍威尔将近期的降息描述为一次“风险管理式”操作，同时指出美国劳动力市场正在降温。IBM副主席Gary Cohn也认同就业市场有所“恶化”，企业通过自然减员方式缩减员工规模。这表明宏观经济逆风正在增强，可能影响未来的消费和投资。unusual_whales FaceTheNation宏观经济
- 阿根廷市场恐慌与美国财政部表态：阿根廷总统米莱承认市场处于“恐慌模式”，资本外流加速。对此，美国财政部长表示，美国财政部准备动用包括互换额度、直接购买货币等所有选项来支持阿根廷，并重申阿根廷是美国的重要盟友。这一表态可能暂时缓解市场对阿根廷债务违约的担忧。zerohedge SecScottBessent宏观经济
专家观点与预测
- 特斯拉分析师上调目标价：Piper Sandler分析师在考察中国后，将特斯拉目标价从400美元上调至500美元。理由是，尽管中国本土车企是“快速追随者”，但在“真实世界AI”方面，它们仍在向特斯拉学习，特斯拉在自动驾驶和机器人领域依然是首选投资标的。SawyerMerritt
- 比特币作为投资基准：知名投资者Anthony Pompliano提出，比特币是投资的“门槛利率”（Hurdle Rate）。如果一项投资的预期回报无法超越比特币，那么直接持有比特币可能是更好的选择。可证伪点：这一观点的前提是比特币在长周期内保持优于其他资产类别的增长率和较低的相关性。若未来数年比特币表现持续落后于特定科技股指数，此论断将被削弱。APompliano
- 市场情绪的非理性驱动：有分析师认为，当前美股牛市并非源于乐观情绪，而是“金融虚无主义”（financial nihilism）。由于住房、就业等传统上升通道受阻，年轻人将资金投入meme股票、加密货币和体育博彩等高风险领域，这更像是一种应对绝望的方式，而非基于基本面的信心。ces921
关键事实与数据
- 比特币价格回顾：截至2025-09-21，比特币价格为115,364美元，相较于2024年同期的63,194美元和2023年同期的26,564美元，呈现显著上涨。stats_feed
- 特斯拉Robotaxi盈利模型：一位分析师公开了一个可交互的特斯拉无人出租车盈利模型，允许用户根据不同假设（如每英里成本、利用率等）来测算其盈利能力。farzyness
科技与学术前沿
- CRISPR基因编辑切除HIV：科学家宣布利用CRISPR技术成功从活体免疫细胞中移除了HIV病毒，且处理过的细胞能抵抗再次感染。这一突破是功能性治愈艾滋病道路上的重要一步，展示了基因编辑在对抗顽固病毒方面的巨大潜力。Rainmaker1973 生物科技
- 寻找暗物质的意外发现：名为QROCODILE的实验在使用超导探测器搜寻暗物质时，在接近绝对零度（理论上一切粒子运动停止的温度）的环境下探测到了不明信号。虽然这些信号来源待定，但实验本身已将对暗物质与普通物质相互作用的探测灵敏度推向了世界前沿。Rainmaker1973 物理学
- 超大质量黑洞的异常生长：天文学家发现一个名为RACS J0320-35的黑洞，其质量增长速度超过了“爱丁顿极限”（理论上黑洞因自身辐射压力而能吸积物质的最大速率）的2.4倍。这种“超爱丁顿”现象挑战了现有的黑洞成长模型，可能需要新的物理学理论来解释宇宙早期的天体演化。Rainmaker1973 天文学
- AI驱动的药物研发：有投资者指出，应大幅增加对AI驱动药物发现的投资，因为计算能力的提升能直接转化为更多被拯救的生命，并可能带来指数级的回报。这反映了AI在生命科学领域的应用正从理论走向实践，成为资本关注的新焦点。reidhoffmanAI 生物科技
- AI加速科学发现：AI技术在科学研究中的应用正在加速，未来可能帮助人类治愈所有疾病，并构建一个物质丰裕的经济体。Magnificent 7等科技巨头因此可能成长为数万亿美元市值的公司，因为仅实现通用人工智能（AGI）一项就价值连城。Dr_Singularity AI 未来学
方法论与思维模型
- 长期主义与信号噪音过滤：以30年为周期审视投资，关键信号清晰可见，大部分时间可以保持耐心；而以3年为周期，则容易被市场噪音和短期波动干扰，陷入焦虑。适用边界：该模型适用于价值投资和长期趋势判断，但不适用于需要高频交易或对短期流动性敏感的策略。Svwang1投资哲学
- 非零和博弈与财富创造：许多负面情绪源于将经济视为一个固定大小的“饼”（零和博弈）。然而，技术和创新实际上是创造新产品和服务，从而将“饼”做大（非零和博弈）。理解这一点是评估科技公司长期价值的关键。elonmusk经济学
- 区块链的“无结构”治理：对于追求中立性的公链（Layer 1，即底层区块链，如比特币、以太坊），松散的、基于社会共识的“无结构”治理模式，可能比形式化的链上投票更能抵抗被少数利益集团捕获的风险。形式化的治理更适合应用层或专用链。反例：无结构治理可能导致决策效率低下或在面临重大分歧时分裂，如以太坊经典（ETC）的分叉。lex_node区块链
- 投资叙事的重要性：投资本质上是基于对未来的叙事，而非仅依赖可预测的现金流。强大的叙事，如公司领导层的方向、未来产品路线图和竞争格局演变，是长期持有的核心。当前的强劲财务只是增强了对该叙事的可信度。credistick投资哲学
有趣与值得关注
- 个性化AI的未来：演员马修·麦康纳希望拥有一个仅用他自己的书籍、日记和笔记训练的私人LLM（大语言模型），以便获得完全个性化、不受外界污染的回答。这预示着未来AI的一个重要发展方向：从通用智能体走向高度定制化的个人知识和决策伙伴。FinanceYF5
- 与未来AI的互动：Andrej Karpathy提出一个有趣的想法：每当自己出现在他人照片背景中时，他都会向30年后分析这张照片的AGI（通用人工智能）挥手。这不仅是一个玩笑，也反映了数据永存时代下，我们当下的行为都可能成为未来超级智能分析的历史档案。karpathy
- 自动驾驶带来的意外影响：自动驾驶的普及将使交通事故大幅减少，这可能导致一个意想不到的后果：来自车祸的器官捐赠数量（目前约占15%）将锐减。幸运的是，器官再生技术正在快速发展，有望填补这一缺口，并最终实现器官的按需供应。PeterDiamandis
深刻洞见
- 论财富创造：财富的本质是创造，而非转移。认为经济是零和博弈是一种根本性的认知缺陷，技术进步的核心在于不断做大经济蛋糕，而非重新分配存量。证伪线索：如果未来十年，技术进步带来的生产力提升主要被少数巨头捕获，且未转化为社会整体生活水平的提高，则“做大蛋糕”的观点会受到挑战。elonmusk
- 论平台与应用：长期投资应押注于像互联网这样宏大的平台本身，而非某个具体的科技股或应用。平台的价值在于其网络效应和生态系统，生命力远超单个产品。证伪线索：如果未来价值创造的主体转向高度垂直整合、封闭的“超级应用”，而不是开放的底层平台，此观点将被证伪。balajis
- 论公链治理：对于底层公链，追求“无结构”的、依赖社会共识的治理模式，虽然效率较低，但比形式化的链上投票更能抵抗被恶意捕获的风险，维护了协议的去中心化和中立性。证伪线索：如果未来某个采用形式化治理的L1公链在保持去中心化的同时，展现出比以太坊更高的适应性和创新速度，此观点将受到挑战。lex_node
推荐资源（书/文/视频等）
- 书籍《THE NVIDIA WAY》：这本书已被SABEW商业图书奖提名，深入探讨了NVIDIA的成功之道。对于希望理解半导体行业、AI硬件竞赛以及企业战略的投资者和从业者来说，这是一本必读之作。firstadopter
- 电影《华尔街》(Wall Street)：这部经典电影现在可以在YouTube上免费观看。它不仅是一部娱乐作品，更是理解金融市场文化、人性贪婪以及商业伦理的绝佳教材，其中对话至今仍有现实意义。firstadopter
结语与行动建议
- 跟踪AI算力部署：密切关注微软、Google等云厂商对NVIDIA GB200/NVL72等新一代AI服务器的实际部署速度和规模。观察Quanta等代工商的财报，验证“难以想象”的订单量是否转化为实际收入，这是判断AI泡沫与否的关键领先指标。
- 验证AI商业模式分层：试用OpenAI即将推出的付费增值功能，评估其相较于标准API的性能提升和价值。观察市场对高价AI服务的接受度，这将决定AI公司能否摆脱对通用模型“薄利多销”的依赖，实现可持续盈利。
- 评估EV市场竞争动态：关注特斯拉与比亚迪在欧洲、东南亚等市场的销量对比，以及保时捷等传统豪华品牌调整电动化战略后的市场表现。触发条件：如果特斯拉FSD V14在澳大利亚等新市场获得积极反馈并推动销量，其技术护城河将被证实。